Emballage : Mediterrania Capital Partners prépare une nouvelle opération de concentration au Maroc
Le secteur marocain de l’emballage pourrait connaître une nouvelle opération de consolidation. Le Conseil de la concurrence a été saisi d’un projet portant sur la prise de contrôle exclusif d’Alma Pack SA et de Le Carton SA par La Société Marocaine des Manufactures de Mohammedia SA, société contrôlée par le fonds de capital-investissement Mediterrania Capital Partners.
L’opération concerne plusieurs segments de l’industrie de l’emballage : emballages flexibles, emballages rigides, étiquettes plastiques et tubes en aluminium.
Trois entreprises, plusieurs segments de l’emballage
L’acquéreur, La Société Marocaine des Manufactures de Mohammedia SA, est basée à Mohammedia. Elle intervient notamment au Maroc à travers sa filiale Advanced Flexible Materials, active dans la production d’emballages flexibles et, à titre accessoire, dans les tubes en aluminium.
De son côté, Alma Pack SA, implantée à Aïn Harrouda, est spécialisée dans la fabrication d’emballages flexibles à partir de films plastiques. La société exerce également, mais de façon très marginale, dans la production d’étiquettes plastiques.
Le Carton SA, également implantée dans la zone industrielle de Sidi Ahmed Ben Yechou à Aïn Harrouda, est pour sa part spécialisée dans les emballages rigides en carton.
L’opération rapproche ainsi des activités présentes sur plusieurs maillons complémentaires de la chaîne de l’emballage.
Un rapprochement à surveiller par le Conseil de la concurrence
La notification intervient dans le cadre de la procédure marocaine de contrôle des concentrations économiques. Le Conseil de la concurrence a publié le résumé non confidentiel transmis par les parties, précisant que les informations publiées relèvent de leur responsabilité et ne préjugent pas de la position finale de l’institution.
Les tiers intéressés disposent d’un délai de 10 jours à compter de la publication du communiqué, soit jusqu’au 28 septembre 2026, pour faire connaître leurs observations.
À ce stade, le document publié décrit donc le projet d’opération, et non une décision définitive autorisant ou refusant la concentration.
Un marché marocain de l’emballage en phase de consolidation ?
Au-delà de la transaction elle-même, le rapprochement met en lumière une tendance structurante : la recherche de taille critique dans l’industrie marocaine de l’emballage, un secteur directement lié à l’agroalimentaire, aux biens de consommation, à l’industrie pharmaceutique et aux exportations.
Le regroupement d’actifs dans les emballages flexibles, le carton et, dans une moindre mesure, les étiquettes plastiques et les tubes en aluminium pourrait ainsi modifier le positionnement d’un acteur déjà présent sur plusieurs segments.
Le véritable enjeu sera désormais de mesurer l’impact de cette concentration sur les marchés concernés : parts de marché, pression concurrentielle, pouvoir de négociation avec les clients et fournisseurs et éventuelles complémentarités industrielles. Le Conseil de la concurrence devra examiner ces différents éléments dans le cadre de la procédure en cours.
