Lorsque l’Autorité des marchés de capitaux de l’Éthiopie (CMA) a accordé sa première licence de banque d’investissement étrangère à une filiale du groupe nigérian United Capital, cela a bouleversé les attentes dans toute l’Afrique de l’Est. Nairobi était convaincue qu’une banque kényane remporterait ce prix historique — un objectif que les institutions kényanes poursuivaient depuis des années.
Le Kenya avait déjà réussi à se positionner avantageusement dans le deuxième pays le plus peuplé d’Afrique grâce à un consortium dirigé par Safaricom, qui a obtenu la première licence de télécommunications privée en Éthiopie, mis fin au monopole de l’État et attiré rapidement des millions d’abonnés.
Avec la proximité géographique, des liens commerciaux anciens et l’expansion de l’empreinte kényane dans le pays, de nombreux analystes s’attendaient à ce qu’un acteur financier kényan suive le même chemin. Mais c’est le Nigeria qui a devancé tout le monde.
Ce développement illustre ce que certains acteurs économiques appellent discrètement « l’effet Dangote ». Aliko Dangote, l’homme le plus riche d’Afrique, dirige déjà l’une des plus grandes opérations industrielles en Éthiopie via Dangote Cement. Des années de relations réussies dans le pays ont instauré un climat de confiance et semblent avoir ouvert la voie à d’autres investissements nigérians.
Plus récemment, Dangote a conclu un projet d’engrais à base d’urée de plusieurs milliards de dollars avec le gouvernement éthiopien. Parallèlement, dans son pays, sa raffinerie pétrolière est aujourd’hui la plus grande installation à train unique au monde, avec une capacité de 650 000 barils par jour (b/j).
Elle est devenue en avril 2026 le plus grand exportateur mondial de carburéacteur et vise à plus que doubler sa capacité pour atteindre 1,4 million de b/j d’ici 2028. Cela en ferait la plus grande raffinerie du monde, dépassant le complexe de Jamnagar de Reliance en Inde, qui produit 1,24 million de b/j.
Avec une telle envergure, beaucoup estiment que d’autres “Dangote” sont prêts à reproduire ce succès, ce qui ouvre des portes dans des marchés auparavant fermés ou difficiles d’accès. Lorsqu’une grande entreprise réussit à pénétrer un marché, elle prépare le terrain pour d’autres.
L’Afrique a déjà observé ce phénomène. Des géants sud-africains comme Shoprite, MTN et MultiChoice ont traversé des décennies de fluctuations monétaires, de contraintes réglementaires et d’instabilité politique sur le continent.
Ce faisant, ils ont tissé des réseaux commerciaux reliant les marchés de manière souvent plus efficace que ne le font les gouvernements. La Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf) est fréquemment évoquée dans les discours et les sommets, mais ce sont déjà les entreprises qui unifient concrètement le continent en cherchant la croissance au-delà des frontières.
Le secteur privé construit la véritable Afrique pendant que les responsables politiques débattent des droits de douane. Cependant, l’intégration reste inégale. Selon Afridigest et l’African Private Capital Association, le Nigeria, l’Égypte, le Kenya, l’Afrique du Sud, le Maroc et la Côte d’Ivoire concentrent jusqu’à 85 % des investissements.
Alors que le commerce relie l’Afrique, la politique la fragmente souvent. Au Zimbabwe, le projet de loi constitutionnelle n°3 a suscité une forte opposition. Il vise à prolonger le mandat présidentiel de 5 à 7 ans, permettant à l’actuel président de 83 ans, Emmerson Mnangagwa, de rester au pouvoir jusqu’en 2030.
Il prévoit également de remplacer l’élection présidentielle directe par un choix parlementaire. Même d’anciens combattants de la guerre de libération et des généraux à la retraite s’y opposent. Les mouvements de libération qui avaient autrefois gagné leur légitimité grâce à la lutte anticoloniale s’accrochent désormais au pouvoir et protègent les systèmes qu’ils ont eux-mêmes créés.
Le fossé entre le dynamisme économique et les dérives politiques est particulièrement visible au Nigeria, le pays même qui introduit désormais les services financiers en Afrique de l’Est.
La nomination du président Bola Tinubu comme candidat du parti au pouvoir pour 2027 a nécessité des frais de candidature de 100 millions de nairas — environ 80 000 dollars. Pour un enseignant nigérian moyen, cela représente plus de 100 ans de salaire.
La pauvreté continue de frapper durement le pays. 63 % des Nigérians — près de 140 millions de personnes — vivent sous le seuil de pauvreté. Sept millions supplémentaires y sont tombés l’année dernière.
Plus de 31 millions de personnes souffrent d’insécurité alimentaire aiguë, et le Nigeria figure parmi les derniers du classement mondial de la faim. Pourtant, le parti au pouvoir est largement favori pour les élections de 2027. Les liens ethniques, régionaux et religieux restent déterminants. Pour de nombreux électeurs, la survie quotidienne prime sur les promesses politiques.
Malgré cela, le secteur privé nigérian est en plein essor. Nollywood produit plus de 2 500 films par an, juste derrière l’Inde. La raffinerie Dangote, avec ses 650 000 barils par jour, est devenue l’un des plus grands exportateurs mondiaux de carburant pour l’aviation. Flutterwave, valorisée à plus de 3 milliards de dollars, opère désormais dans 30 pays africains.
Ces réussites posent une question essentielle : pourquoi cette énergie du secteur privé ne se traduit-elle pas par des institutions publiques plus solides ? Beaucoup de Nigérians répondent en un mot : « Japa », qui signifie émigration. Face à un système politique résistant au changement, les professionnels qualifiés partent chercher de meilleures opportunités à l’étranger.
Les entreprises africaines s’étendent sur tout le continent. Ses talents se mondialisent. Mais ses systèmes politiques restent enfermés dans des logiques anciennes de clientélisme et d’appartenance ethnique.
Certains soutiennent, de manière marginale, que les succès africains découlent précisément de ces faiblesses. Un fisc inefficace peut fonctionner comme une réduction d’impôt de fait pour les petites entreprises. Un État faible, incapable d’enregistrer toutes les entreprises ou d’imposer des règles strictes, ne peut pas étouffer l’innovation par la bureaucratie. Dans certains cas, la corruption permet même de créer des compromis entre élites.
Ce sont là quelques-unes des contradictions fondamentales de l’Afrique. Ainsi, malgré son bilan controversé, Tinubu reste favori pour 2027. Et du chaos nigérian émergent des acteurs comme United Capital Group, qui affiche environ 1,29 milliard de dollars d’actifs totaux et plus de 1,49 milliard de dollars d’actifs sous gestion. agence
