À fin mai 2025, l’encours de la dette intérieure s’est établi à 773 milliards de dirhams (MMDH), contre 755 MMDH à fin décembre 2024, soit une progression de 2,4 %. Cette évolution s’explique principalement par un recours net du Trésor au marché des adjudications à hauteur de 17,4 MMDH, issu de souscriptions brutes de 57,7 MMDH et de remboursements de 40,3 MMDH, selon la TGR.
À titre de comparaison, sur la même période de l’année précédente, le recours net au marché s’élevait à 31,2 MMDH, avec 78 MMDH de souscriptions et 46,8 MMDH de remboursements, traduisant une dynamique de financement plus intense en 2024.
Finances publiques : léger repli du solde ordinaire et déficit du Trésor à fin mai 2025
À fin mai 2025, l’exécution de la loi de finances, sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, fait apparaître :
- Un solde ordinaire excédentaire de 11,6 milliards de dirhams (MMDH), en recul par rapport aux 14,9 MMDH enregistrés à la même période de 2024, traduisant une moindre capacité de couverture des dépenses courantes par les recettes fiscales et non fiscales ordinaires.
- Un déficit global du Trésor de 22,9 MMDH, reflétant le creusement des besoins de financement de l’État, malgré un excédent ordinaire, et tenant compte des dépenses d’investissement et des charges de la dette.
TVA : Forte hausse des remboursements à fin mai 2025
À fin mai 2025, le montant global des remboursements de TVA à l’intérieur s’est élevé à 7.972 millions de dirhams (MDH), contre 4.309 MDH un an plus tôt, soit une augmentation de 3.662 MDH (+85 %).
Ces remboursements ont été répartis comme suit :
- 68 % à la charge du budget général, soit 5.420 MDH ;
- 32 % imputés au compte d’affectation spéciale « Part des collectivités territoriales dans le produit de la TVA », soit 2.551 MDH.
Cette progression notable traduit une accélération du traitement des crédits de TVA, soutenant la trésorerie des entreprises et les finances locales.
