- Managem : Tizert et Boto propulsent les résultats
- Managem : le bénéfice est multiplié par dix à 3,78 milliards de dirhams en six mois
Le groupe minier marocain Managem signe un premier semestre 2026 spectaculaire. Avec un chiffre d’affaires de 11,76 milliards de dirhams et un résultat net part du groupe de 3,78 milliards, le groupe profite à la fois de la montée en puissance de ses nouvelles mines et d’un environnement favorable pour l’or, l’argent et le cuivre. Mais derrière l’explosion des résultats se joue surtout un changement de dimension industrielle.
Managem accélère fortement. À fin juin 2026, le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 11,76 milliards de dirhams, contre 4,42 milliards un an auparavant, soit une progression de 166 %. Une croissance qui ne repose pas uniquement sur l’évolution favorable des cours des métaux.
Le véritable changement intervient du côté de la production.
Deux actifs stratégiques viennent désormais modifier le profil du groupe : Tizert au Maroc et Boto au Sénégal. Les deux mines ont atteint leur capacité de production nominale au cours du premier semestre 2026, apportant une contribution significative aux revenus et aux résultats.
Le chiffre d’affaires n’est que la première partie de l’histoire
La performance opérationnelle est encore plus spectaculaire.
L’excédent brut d’exploitation (EBE) atteint 6,20 milliards de dirhams, contre 1,44 milliard au premier semestre 2025. Il progresse ainsi de plus de 300 %.
Surtout, la marge d’EBE passe de 33 % à 53 %, soit un gain de 20 points en un an.
Autrement dit, Managem ne se contente pas de vendre davantage : chaque dirham de chiffre d’affaires génère désormais beaucoup plus de résultat opérationnel.
Cette amélioration traduit notamment l’effet de levier lié à la montée en puissance des nouveaux actifs miniers.
Le résultat d’exploitation suit la même trajectoire. Il atteint 4,83 milliards de dirhams, contre seulement 723 millions un an auparavant.
Le RNPG multiplié presque par dix
La conséquence se retrouve directement au niveau du résultat final.
Le résultat net part du groupe (RNPG) bondit à 3,78 milliards de dirhams, contre 380 millions au premier semestre 2025.
En une année, près de 3,4 milliards de dirhams de résultat net supplémentaire ont ainsi été générés.
Le semestre révèle également plusieurs points de vigilance.
Les productions d’argent à Imiter et d’or à Tri-K ont reculé, les deux activités ayant été affectées par des difficultés opérationnelles.
Ce recul montre que la croissance du groupe ne se fait pas de manière uniforme sur l’ensemble du portefeuille.
Il rappelle également une réalité structurelle du secteur minier : l’ouverture de nouvelles mines peut transformer les résultats, mais elle expose aussi le groupe à des risques opérationnels, techniques et géologiques importants.
Au-delà du bond spectaculaire des résultats, le premier semestre 2026 marque surtout une nouvelle phase dans le développement de Managem.
Avec Tizert au Maroc et Boto au Sénégal désormais à leur capacité nominale, le groupe dispose de nouveaux moteurs de croissance susceptibles de modifier durablement son profil financier.
Les chiffres résument cette accélération :
Chiffre d’affaires : +166 %
EBE : +330 %
Marge d’EBE : 33 % → 53 %
RNPG : 380 MDH → 3,78 MMDH
Le premier semestre 2026 montre ainsi un phénomène plus profond qu’une simple amélioration des résultats : Managem commence à récolter financièrement les investissements réalisés dans ses nouvelles capacités minières, au moment même où le marché des métaux lui est favorable.
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