Le groupe public a mis en chantier 22 893 unités en 2025, contre 8 325 en 2024, soit une hausse de 175 %. Les achèvements atteignent 26 874 unités (+59 %). Derrière ces chiffres spectaculaires, le programme d’aide directe au logement (Daam Sakane) représente à lui seul 30 911 unités lancées ou achevées, dont plus des deux tiers en partenariat avec le privé. Une accélération qui interroge : le groupe public devient-il un simple aménageur pour promoteurs privés ?
22 893 unités lancées : le doublement spectaculaire
Le Holding Al Omrane a mis en chantier 22 893 unités en 2025, en hausse de 175 % par rapport à 2024. Les achèvements ont atteint 26 874 unités, soit une progression de 59 %. Ces chiffres, issus du rapport annuel du groupe, confirment une accélération sans précédent du rythme de production .
Cette dynamique s’inscrit dans un contexte financier favorable : le chiffre d’affaires consolidé a progressé de 9 % pour atteindre 5 872 millions de dirhams, et les investissements ont bondi de 42 %, à 7 690 millions de dirhams . Le résultat net du holding s’établit à 347 millions de dirhams, en hausse de 55 % .
Daam Sakane : 30 911 unités, mais 68 % en partenariat
Le programme d’aide directe au logement constitue le moteur principal de cette accélération. Les réalisations du groupe au titre de ce programme se décomposent comme suit :
| Catégorie | Mises en chantier | Achèvements |
|---|---|---|
| En propre | 10 368 | 4 550 |
| En partenariat | 20 543 | 17 158 |
| Total | 30 911 | 21 708 |
Le déséquilibre est frappant : 68 % des unités mises en chantier dans le cadre de Daam Sakane le sont en partenariat avec des promoteurs privés, et 79 % des achèvements. Al Omrane mobilise son foncier, mais ce sont les opérateurs privés qui construisent.
Cette stratégie est assumée. Le groupe a signé des conventions avec des promoteurs immobiliers privés dans le cadre d’appels à manifestation d’intérêt, avec pour objectifs affichés « la mise à contribution des potentialités du secteur privé dans l’augmentation du rythme de production du logement » et « la professionnalisation du métier de partenaire immobilier » . Autrement dit, Al Omrane se positionne de plus en plus comme aménageur et pourvoyeur de foncier, plutôt que comme constructeur.
La valeur comptable nette du stock de produits finis a, ainsi, été ramenée de 14.227 MDH à fin juin 2023 à 11.094 MDH à fin 2025, soit une baisse de 22% alors que le stock non vendu est passé de 5.831 MDH à 4.197 MDH, en recul de 28%.
Al Omrane a changé de modèle. Le groupe public ne construit plus massivement en propre : il ouvre son foncier à des promoteurs privés, qui réalisent l’essentiel des logements aidés. Cette stratégie a un mérite : elle accélère la production. Elle a un risque : elle fait du groupe un aménageur dépendant de ses partenaires et de ses filiales, avec une activité opérationnelle qui ne dégage plus de résultat. Les 22 893 unités lancées sont un succès de volume. Reste à savoir si elles se traduiront par un modèle économique durable pour l’opérateur public de l’habitat.
Source Rapport EEP 2027
