Conflit Golfe-Moyen Orient: Le Maroc est moins exposé, selon la BERD

Le Maroc est moins exposé que certains pays de la région MENA qui ont des liens commerciaux, touristiques et financiers très étroits avec les pays du Golfe.

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) a publié une mise à jour économique intitulée “Potential economic impact of the conflict in the Middle East”. Elle y identifie les pays de sa zone d’intervention les plus exposés aux retombées du conflit.

Le nom du Maroc n’est pas cité parmi ces pays en première ligne d’un choc économique majeur.

Les économies de la BERD fortement dépendantes des importations d’énergie, d’engrais et de nourriture, avec de forts liens avec le Golfe et un espace fiscal limité, sont les plus exposées. Cela inclut l’Égypte, l’Irak, la Jordanie, le Kenya, le Liban, la Moldavie, la Mongolie, la Macédoine du Nord, le Sénégal, la Tunisie, la Turquie et l’Ukraine.

 Des coûts plus élevés de l’énergie et des engrais devraient accroître l’inflation et freiner la croissance

Le conflit en cours pourrait réduire de 0,4 point de pourcentage les prévisions de croissance de la BERD pour ses régions. Les économies ayant de lourdes factures énergétiques et des liens commerciaux et de transferts de fonds avec le Golfe sont particulièrement exposées.

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) prévoit que le conflit au Moyen-Orient pèsera sur l’activité économique dans ses régions, via la hausse des prix de l’énergie et des engrais, les perturbations des échanges et du tourisme, ainsi que le durcissement des conditions de financement, selon sa dernière Mise à jour économique régionale.

Intitulé « Impact économique potentiel du conflit au Moyen-Orient », ce nouveau rapport évalue comment les tensions géopolitiques se transmettent par les marchés de matières premières, les chaînes d’approvisionnement et les canaux financiers.

« Ce conflit montre à quelle vitesse les chocs géopolitiques peuvent se répercuter sur les marchés de l’énergie, les chaînes d’approvisionnement et les conditions financières », a déclaré Beata Javorcik, économiste en chef de la BERD.

« La hausse des prix de l’énergie intervient à un moment déjà difficile pour le secteur manufacturier européen, tandis que les retombées plus larges du conflit devraient peser sur les budgets publics, déjà tendus par des dépenses de défense élevées en Europe centrale et des coûts de service de la dette élevés dans la Méditerranée méridionale et orientale ainsi qu’en Afrique subsaharienne. Les effets du conflit devraient se faire sentir bien au-delà de la fin des hostilités. »

Les prix de l’énergie ont fortement augmenté en raison des perturbations récentes de la production et des routes de transport dans le Golfe Persique. Même si les prix du pétrole et du gaz restent inférieurs aux pics historiques, la demande énergétique à court terme est relativement inélastique et les prix pourraient augmenter significativement si les perturbations persistent.

L’analyse souligne que si le pétrole reste au-dessus de 100 dollars le baril pendant une période prolongée et que les perturbations des chaînes d’approvisionnement impliquant les produits chimiques et les métaux se poursuivent, la croissance mondiale pourrait être réduite d’au moins 0,4 point de pourcentage, tandis que l’inflation pourrait augmenter de plus de 1,5 point de pourcentage. Dans un tel scénario, les prévisions de croissance pour les régions de la BERD pourraient être révisées à la baisse de 0,4 point lors de la prochaine publication de la Banque.

Les marchés du gaz restent tendus, avec des niveaux de stockage européens bien inférieurs à ceux des années récentes. Même si le conflit se termine rapidement, les prix pourraient rester élevés, les acheteurs reconstruisant leurs stocks, car la production de gaz naturel liquéfié (GNL) prendra du temps pour reprendre.

L’impact se fait également sentir sur les intrants agricoles et les chaînes d’approvisionnement industrielle. Une part importante du commerce mondial des matières premières pour les engrais passe par le détroit d’Hormuz, ce qui accroît le risque de hausse des prix alimentaires. Les perturbations des routes commerciales du Golfe peuvent également affecter des intrants clés comme l’aluminium, le soufre, l’hélium, les pétrochimiques et les plastiques, accentuant les pressions inflationnistes mondiales.

Le commerce avec le Conseil de coopération du Golfe (CCG) est significatif pour de nombreuses économies des régions de la BERD, tandis que le commerce direct avec l’Iran reste limité. Les économies dépendant des routes passant par le détroit d’Hormuz, y compris l’Irak, pourraient rencontrer des difficultés particulières, même si les réserves existantes de certaines matières premières, comme le blé, offrent un certain amortissement.

Le rapport note que le tourisme et les transferts de fonds constituent des canaux de transmission supplémentaires. Les économies dépendantes du tourisme, comme la Jordanie, devraient voir une baisse des arrivées de visiteurs, tandis que les transferts de fonds depuis les pays du CCG – source de revenus importante pour des pays comme le Liban, la Jordanie et l’Égypte – pourraient subir des pressions.

Les conditions financières se sont également durcies, avec une hausse des rendements obligataires dans la Méditerranée méridionale et orientale ainsi qu’en Turquie. Les sorties de capitaux restent pour l’instant maîtrisables, mais pourraient s’intensifier si les conditions financières mondiales se détériorent davantage.

La capacité des économies à amortir ces chocs commerciaux dépendra de leurs coussins fiscaux et extérieurs.

À plus long terme, le conflit pourrait renforcer l’importance de la sécurité énergétique et accélérer la fragmentation du commerce mondial, en particulier dans l’énergie et les matières premières critiques. Dans le même temps, la hausse des prix de l’énergie génère déjà des revenus exceptionnels pour les pays exportateurs de matières premières, y compris la Russie.