Moulay Youssef Debbarh Mounir réduit sa participation dans Cartier Saada au moment où l’entreprise affiche un net recul de son activité. Selon une déclaration à l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), il a cédé, le 23 septembre 2026, 4 000 actions Cartier Saada au prix unitaire de 18 DH, franchissant directement à la baisse le seuil de 5% du capital de la société.
À l’issue de cette opération, Debbarh Mounir Moulay Youssef détient désormais 260 687 actions, soit 4,95% du capital de Cartier Saada.
Et le mouvement pourrait se poursuivre. Dans les six mois suivant ce franchissement de seuil, l’actionnaire envisage de continuer à vendre des actions Cartier Saada.
Cette réduction de participation intervient alors que les derniers indicateurs publiés par la société font apparaître une forte contraction de son activité.
Le chiffre d’affaires plonge de 28,5%
Au titre du premier trimestre de son exercice social 2026/2027, couvrant la période du 1er avril au 30 juin 2026, Cartier Saada a réalisé un chiffre d’affaires de 54,21 MDH, contre 69,69 MDH au premier trimestre de l’exercice précédent.
Le recul atteint ainsi 28,50%.
| En DH | T1 2026/2027 | T1 2025/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires local | 1 233 360,74 | 1 488 966,85 | -17,17% |
| Chiffre d’affaires export | 52 977 999,00 | 68 196 387,00 | -22,32% |
| Chiffre d’affaires total | 54 211 359,74 | 69 685 353,85 | -28,50% |
Le recul est particulièrement sensible sur les exportations, qui constituent de très loin le principal débouché de l’entreprise.
Près de 98% du chiffre d’affaires réalisé à l’export
Sur les trois premiers mois de l’exercice, les ventes à l’international ont représenté 97,72% du chiffre d’affaires de Cartier Saada.
Le chiffre d’affaires export s’est établi à 52,98 MDH, contre 68,20 MDH un an auparavant, soit une baisse de 22,32%.
Le marché local n’échappe pas au repli, avec un chiffre d’affaires de 1,23 MDH, contre 1,49 MDH au premier trimestre 2025/2026, soit une diminution de 17,17%.
La structure du chiffre d’affaires souligne ainsi la forte exposition de Cartier Saada aux marchés internationaux et, par conséquent, aux conditions de concurrence, aux prix mondiaux et aux coûts logistiques.
Le marché américain sous pression
La société explique le recul de son activité principalement par l’intensification de la pression concurrentielle sur les prix, notamment sur le marché américain.
Dans un contexte de forte baisse des prix mondiaux, les clients disposent désormais d’alternatives d’approvisionnement moins coûteuses auprès de pays producteurs très compétitifs.
Certains d’entre eux arbitrent ainsi leurs achats en privilégiant le prix, au détriment des volumes commandés à Cartier Saada.
L’entreprise fait donc face à une équation particulièrement contraignante : une concurrence accrue sur les prix qui pèse sur les volumes, dans un secteur où les débouchés internationaux constituent l’essentiel du chiffre d’affaires.
Le facteur géopolitique alourdit la facture
Cette pression commerciale est aggravée par un contexte géopolitique défavorable.
Cartier Saada cite notamment les tensions entre les États-Unis, Israël et l’Iran, ainsi que la fermeture du détroit d’Ormuz.
Ces événements ont perturbé les chaînes logistiques internationales et entraîné une hausse des coûts de transport.
Pour une entreprise réalisant 97,72% de son chiffre d’affaires à l’export, ces perturbations constituent un facteur particulièrement sensible. La société doit ainsi composer simultanément avec la pression exercée sur ses prix de vente et l’augmentation de certains coûts liés à l’acheminement de ses marchandises.
Le port de Casablanca ajoute une contrainte logistique
À ces difficultés internationales s’ajoutent les perturbations enregistrées au niveau du port de Casablanca.
Cartier Saada indique que les conditions météorologiques exceptionnelles ayant affecté le port depuis le début de l’année 2026 ont provoqué des fermetures répétées ainsi qu’une congestion persistante.
Ces perturbations continuent de peser sur les délais d’exportation de la société.
Deux signaux à surveiller
Le passage de Debbarh Mounir Moulay Youssef sous le seuil de 5% et la forte baisse du chiffre d’affaires constituent deux éléments distincts, mais qui interviennent dans le même environnement de marché.
D’un côté, l’actionnaire a ramené sa participation à 4,95% et indique envisager de poursuivre ses cessions dans les six prochains mois. De l’autre, Cartier Saada démarre son nouvel exercice sur un chiffre d’affaires en baisse de 28,50%, avec une contraction de 22,32% des ventes à l’export.
La suite de l’exercice permettra de mesurer si les difficultés observées au premier trimestre sont principalement conjoncturelles ou si elles traduisent une pression plus durable sur les volumes, les prix et la compétitivité de Cartier Saada sur ses marchés internationaux.
Actionnariat de Cartier Saada : plusieurs blocs autour du seuil des 5%
| Actionnaire | Date de référence | Participation |
|---|---|---|
| Pierre Cartier | 31/03/2024 | 15,68% |
| Omar Benider | 31/03/2024 | 13,98% |
| Aicha Debbagh | 31/03/2024 | 11,04% |
| Mario Camacho Foods | 31/03/2024 | 10,32% |
| Aicha Maarouf | 31/03/2024 | 9,70% |
| Moulay Hassan Debbarh Mounir | 02/10/2025 | 4,99% |
| Renaud Delieuze | 09/09/2026 | 4,94% |
| Moulay Youssef Debbarh Mounir | 23/09/2026 | 4,95% |
| Divers actionnaires | 23/09/2026 | 24,40% |
