Les avoirs officiels de réserve ont reculé à 455,8 milliards de dirhams au 27 mars 2026, contre 462,0 milliards à fin février, marquant un repli mensuel notable, selon BAM.
Ce mouvement intervient après une phase d’accumulation exceptionnelle : les réserves avaient atteint des niveaux record autour de 448 milliards de dirhams début 2026, portées par la solidité des recettes extérieures (tourisme, IDE, transferts)
Mais la tendance s’inverse. Pour la première fois depuis avril, les réserves amorcent un recul, dans un contexte international plus tendu.
En toile de fond, l’appréciation du dollar renchérit mécaniquement la facture énergétique du Maroc, tandis que les tensions liées au conflit au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz, perturbent les équilibres extérieurs. Cette pression pousse les autorités monétaires à mobiliser une partie des réserves pour lisser les chocs sur le marché des changes et contenir les effets inflationnistes importés.
Ce repli reste, à ce stade, contenu au regard du niveau historiquement élevé des réserves, mais il constitue un signal d’alerte : la position extérieure du Maroc, bien que solide, reste exposée aux turbulences géopolitiques et à la volatilité des marchés internationaux.
