Le Conseil de Bank Al-Maghrib a tenu le mardi 18 mars sa première réunion trimestrielle au titre de
l’année 2025. Lors de cette session, il a analysé l’évolution de la conjoncture économique, nationale
et internationale, et celle récente en matière de politiques publiques au Maroc, ainsi que les
projections macroéconomiques de la Banque à moyen terme.
Compte tenu de l’évolution prévue de l’inflation à des niveaux en ligne avec l’objectif de stabilité
des prix et en vue de renforcer son soutien à l’activité économique et à l’emploi, le Conseil a décidé
de réduire, pour la deuxième fois consécutive et la troisième depuis juin dernier, le taux directeur de
25 pb à 2,25%. Il continuera de suivre de très près l’évolution de la conjoncture et de fonder ses
décisions réunion par réunion sur la base des données les plus actualisées.
S’agissant de l’inflation, après deux années de niveaux élevés, elle a connu un ralentissement très
sensible en 2024, revenant à 0,9% en moyenne. Elle devrait, selon les projections de Bank AlMaghrib, s’accélérer, tout en restant à un niveau modéré oscillant autour de 2% au cours des deux
prochaines années. Sa composante sous-jacente est ressortie à 2,2% en 2024 et évoluerait également
autour de 2% à moyen terme. Ces perspectives demeurent entourées de fortes incertitudes liées
notamment, au plan externe, à la persistance des tensions géoéconomiques et à leurs implications
sur l’inflation mondiale, et au plan interne, à l’évolution de l’offre de produits agricoles. Le Conseil
a, par ailleurs, noté que les anticipations d’inflation restent ancrées, les experts du secteur financier
s’attendant au premier trimestre 2025 à des taux moyens de 2,2% pour l’horizon de 8 trimestres et
de 2,4% pour celui de 12 trimestres.
