Au terme du premier semestre 2023, RESIDENCES DAR SAADA peine à vendre ses biens immobiliers. C’est du moins ce qui ressort en substance de son dernier rapport financier.
Le chiffre d’affaires semestriel s’établit à 254 M DH, contre 294 M DH durant la même période de 2022, soit une baisse de 14%. Un résultat encourageant, tout de même, au vu du contexte de crise actuelle. Sauf que la ventilation des ventes par filiale ne laisse pas indifférent. Ainsi, le détail des ventes montre que seules les entités » « Résidences Dar Saada » et « Excellence Immo IV » ont drainé un chiffre d’affaires totalisant 161,3 M DH et 93,3 M DH, respectivement.
La cession de la filiale RDS V en retard
Le rapport financier note qu’en 2017, le Groupe a réalisé une opération de titrisation de 5 terrains nus pour un montant global de 600 Mdhs. En raison de la crise sanitaire de Covid-19, le conseil d’administration tenu le 29 septembre 2020 a autorisé l’émission de deux emprunts obligataires par placement privé, d’un montant global de 600 MDH, et ce afin de faire face aux rachats de l’ensemble des actifs titrisés.
En 2021, RDS a procédé au rachat des deux terrains auprès de FT Olympe sur un total de 5 moyennant une nouvelle émission de 133 Mdhs. les 3 terrains restants sont titrisés pour une valeur de 466M hs. RDS avait entrepris la deuxième émission obligataire dont l’objectif est de financer le rachat des 3 terrains titrisés restants auprès du fonds. Cependant, l’opération n’a pas pu aboutir avant la date de l’échéance du fonds à cause du retard enregistré au niveau de la sécurisation de la vente de la filiale RDS V, permettant le rachat de l’actif y afférent ainsi que le déroulement du financement du reste des terrains.
La durée de vie du Fonds ainsi que du contrat de bail sont arrivés à échéance le 3 novembre 2022. Par conséquent, le fonds FT Olympe est sorti du périmètre de consolidation suite au lancement de l’opération de liquidation du fonds. Cependant, il est à signaler que la cession en cours de la filiale RDS V permettrait le rachat de son actif titrisé ainsi que la mise en place d’un plan de financement destiné au rachat des autres actifs titrisés. Ainsi, une promesse de vente est en cours avec FT Olympe permettant d’introduire la demande de renouvellement de l’autorisation afin de dérouler la cession de la société RDS V dont le produit servira à racheter le terrain titrisé avec paiement des coupons dus d’une part et le déroulement du financement des autres actifs titrisés, d’autre part.
