Société d’Ingénierie Énergétique: Retour sur les raisons d’un échec annoncé
Réunie le 29 juillet 2025, l’Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) a décidé la dissolution anticipée de la Société d’Ingénierie Énergétique (SIE) et sa mise en liquidation à compter de cette même date. Une décision qui intervient après plusieurs mois de difficultés financières persistantes et de vaines tentatives de redressement.
Une situation nette sous le seuil critique
Dès le 31 décembre 2024, la situation nette de la SIE, évaluée à 29,26 millions de dirhams (MAD), est devenue inférieure au quart du capital social, seuil d’alerte prévu par l’article 357 de la loi 17-95 relative aux sociétés anonymes. Les projections de trésorerie, quant à elles, annonçaient un passage en territoire négatif dès février 2025.
Face à cette situation critique, la SIE a été autorisée, en mars 2025, à mobiliser une tranche de 10 millions de MAD débloquée dans le cadre de la convention État–SIE relative à la contribution du Fonds de Développement Énergétique (FDE). Cette enveloppe, destinée initialement au financement du projet d’efficacité énergétique dans l’éclairage public de la région de l’Oriental, a été utilisée pour couvrir les charges de fonctionnement de la société, notamment celles liées au personnel, dans l’attente de la tenue de son Conseil d’Administration.
Des Business Plans jugés non viables
Parallèlement, le Comité de Stratégie et Financement de la SIE, émanant du Conseil d’Administration, a multiplié les réunions pour examiner la situation critique de la trésorerie et la stratégie d’intervention de la société en tant que Super ESCO. Plusieurs versions de Business Plan (BP) ont été élaborées en vue de redresser la situation financière, en tenant compte des évolutions du secteur de l’efficacité énergétique depuis la transformation de la SIE en Super ESCO en 2020.
Toutefois, les conclusions ont été sans appel. Les différentes versions du BP n’ont pas été élaborées sur la base d’éléments solides garantissant la soutenabilité du modèle économique.
De plus, les réajustements de positionnement proposés contenaient des chevauchements notoires des missions avec MASEN et avec l’AMEE, en contradiction avec les objectifs de la réforme du secteur des Établissements et Entreprises Publics (EEP).
Cette réforme vise en effet à mettre en place un cadre institutionnel clair et simplifié, où les missions de chaque EEP sont clairement définies et sans chevauchement entre les institutions. Les scénarios présentés se trouvaient également en porte-à-faux par rapport aux dispositions de la Politique Actionnariale de l’État.
Le Conseil d’Administration opte pour la dissolution
Compte tenu de la non-viabilité des scénarios présentés et tenant compte des dispositions de l’article 357 de la loi 17-95, le Conseil d’Administration, réuni le 25 juillet 2025, a décidé de convoquer l’Assemblée Générale Extraordinaire à l’effet de statuer sur l’avenir de la société : prononcer la dissolution anticipée ou, le cas échéant, adopter des mesures permettant la poursuite de l’activité.
Quatre jours plus tard, le 29 juillet 2025, l’AGE a finalement tranché en faveur de la dissolution à l’amiable et anticipée de la SIE, ainsi que de sa mise en liquidation à compter de cette date. Une décision qui marque la fin d’un parcours de plusieurs années pour cette société créée pour porter les ambitions du Maroc en matière d’efficacité énergétique, et dont l’avenir des missions sera désormais à repenser dans le cadre de la réforme du secteur des EEP.
Source: Rapport officiel
