Le choc pétrolier pourrait fragiliser les marchés émergents au-delà de l’inflation
La guerre en Iran et la flambée consécutive des prix de l’énergie auront des répercussions sur les marchés émergents bien au-delà de l’inflation, exerçant des pressions plus larges sur les soldes extérieurs, les devises et les flux de capitaux, alertent les analystes.
Plusieurs maisons de courtage, dont J.P. Morgan et Bernstein, prévoient que les prix du Brent dépasseront les 100 $ si le conflit se poursuit, Téhéran ayant menacé de fermer le détroit d’Ormuz et affirmé qu’il tirerait sur tout navire tentant de franchir cette voie maritime cruciale pour le pétrole et le gaz.
Les contrats à terme sur le Brent progressaient de 5,63 $, soit une hausse de 7,2 %, à 83,36 $ le baril à 12h54 GMT, après avoir atteint leur plus haut niveau depuis juillet 2024 à 85,12 $. [O/R]
« Une simple hausse de 10 % des prix du pétrole peut détériorer les soldes des comptes courants (pour les marchés émergents) de 40 à 60 points de base. Des augmentations prolongées ne feraient qu’aggraver ces déficits », précisent les analystes d’ING dans une note, ajoutant que la Thaïlande, la Corée du Sud, le Vietnam, Taïwan et les Philippines sont les plus exposés.
La guerre aérienne menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran s’est intensifiée, Israël attaquant le Liban et l’Iran répliquant par des frappes contre des infrastructures énergétiques dans les pays du Golfe et contre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz.
Les marchés financiers mondiaux sont ébranlés par le conflit, les indices d’actions et de devises des marchés émergents ayant chuté à leur plus bas niveau depuis trois semaines, les investisseurs privilégiant la sécurité du dollar américain.
La hausse des prix du brut ne représente qu’un risque limité pour la Chine, sauf si le choc se prolonge ou s’aggrave nettement, mais l’Inde, dont les réserves de pétrole sont faibles, serait parmi les plus vulnérables en cas de perturbation durable de l’approvisionnement, selon les analystes.
Goldman Sachs estime qu’une envolée de l’offre, faisant passer le Brent de 70 à 85 $, ajouterait environ 0,7 point de pourcentage à l’inflation en Asie émergente et amputerait la croissance économique d’environ 0,5 point, tout en creusant les déficits courants dans presque toutes les économies de la région, en particulier en Thaïlande, à Singapour et en Corée du Sud.
Citigroup a averti qu’un choc pétrolier prolongé pourrait « désarrimer agressivement » les anticipations d’inflation dans les marchés émergents, les pays à faibles réserves comme l’Argentine, le Sri Lanka, le Pakistan et la Turquie faisant face à des risques accrus de sorties de capitaux et de chute de leur monnaie.
Par ailleurs, les analystes de J.P. Morgan ont ramené mardi la pondération des devises des marchés émergents EMEA à « neutre » et ajouté le zloty polonais à leur liste des devises à sous-pondérer.
Reuters –
