Rapport : Vents contraires pour les IDE chinois en Europe
Les IDE chinois font l’objet d’un examen plus approfondi de la part des États membres de l’UE : la crise de Covid-19 a incité l’UE à publier des lignes directrices renforçant le contrôle des IDE dans les actifs critiques de l’Europe. 14 États membres de l’UE, dont l’Italie, la France, la Pologne et la Hongrie, ont mis à jour leurs mécanismes de filtrage des IDE l’année dernière. Les États membres ont également décidé de bloquer plusieurs acquisitions par des entreprises chinoises, selon le Rapport conjoint de Rhodium Group et MERICS.
Les vents contraires pour les investissements chinois en Europe augmenteront en 2021 : l’activité d’IDE chinois en Europe a continué de baisser au premier trimestre 2021 et est restée faible ailleurs, alors même que l’activité mondiale de fusions et acquisitions s’est redressée et a atteint un sommet en 10 ans de 1,08 billion d’euros . L’Europe reste un lieu d’investissement attractif. Cependant, les perturbations continues dues à Covid-19, les barrières élevées aux flux de capitaux sortants en Chine et les barrières réglementaires croissantes aux investissements étrangers en Europe ont tous contribué à de faibles niveaux d’investissements chinois. La détérioration des relations UE-Chine créera des vents contraires supplémentaires pour les investisseurs chinois à l’avenir.
L’IDE chinois en Europe tombe à son plus bas niveau en 10 ans
Les IDE de la Chine en Europe ont continué de baisser, à leur plus bas niveau en 10 ans : la contraction des activités de fusions et acquisitions a entraîné une baisse de 45 % des investissements directs étrangers (IDE) chinois réalisés dans l’UE-27 et le Royaume-Uni l’année dernière, à 6,5 milliards d’euros par rapport 11,7 milliards d’euros en 2019, portant l’investissement en Europe à son plus bas niveau en 10 ans. Cependant, les investissements chinois greenfield ont atteint leur plus haut niveau depuis 2016 à près de 1,3 milliard d’euros.
Plus de la moitié des investissements chinois totaux en Europe sont allés aux « trois grandes » économies – l’Allemagne, le Royaume-Uni et la France. Cependant, le Royaume-Uni a vu les investissements chinois chuter de 77%. La Pologne est devenue la deuxième destination la plus populaire, même si les encaissements de 815 millions d’euros ont été largement concentrés sur une seule acquisition.
Les entreprises publiques chinoises (SOE) ont pris une part plus importante dans un marché calme : les SOE étaient responsables de 18% du total des IDE chinois vers l’Europe, supérieur à 11% en 2019 mais toujours nettement inférieur aux moyennes historiques. Leurs investissements sont cependant restés relativement stables en termes absolus, concentrés dans l’énergie, les infrastructures et les matériaux de base. Les investissements du secteur privé ont chuté de près de 50 pour cent.
Enfin, l’investissement mondial à l’étranger de la Chine a atteint son plus bas niveau en 13 ans en 2020 : les inquiétudes selon lesquelles la crise pandémique mondiale de Covid-19 pourrait déclencher une autre série d’achats d’actifs chinois en difficulté se sont révélées infondées. Au lieu de cela, l’activité mondiale de fusions et acquisitions sortantes de la Chine est tombée à son plus bas niveau en 13 ans, les transactions de fusion et acquisition (F&A) finalisées n’ayant totalisé que 25 milliards d’euros, en baisse de 45 % par rapport à 2019.
