De Tarfaya à la Bourse de Casablanca: la montée en puissance du Britannique Cemos
Implanté au sud du Maroc, Cemos Group consolide sa position avec une nouvelle unité de clinker, un second site de broyage et une introduction en Bourse envisagée à l’horizon 2027/2028. Porté par la dynamique des grands projets nationaux et la perspective du Mondial 2030, le groupe britannique s’impose comme un acteur stratégique du marché marocain du ciment.
Cemos est un producteur privé de ciment, disposant d’unités de production à Tarfaya, au Maroc.
- Investissement : 50 129 247 actions ordinaires (31,3 %) valorisées à 32,3 M£.
- Valeur au 31 décembre 2024 : 30,0 M£ – en hausse grâce aux progrès dans la construction de l’unité compacte de calcination.
Le marché du ciment dans la zone sud du Maroc, où opère Cemos, est demeuré stable en 2024. Les ventes de Cemos se sont établies à 209 000 tonnes, soit environ +15 % par rapport aux 182 000 tonnes de 2023. En conséquence, l’EBITDA annuel a atteint 9,2 M€ (contre 6 M€ en 2023).
Cemos est actuellement en phase de mise en service d’une nouvelle unité compacte de calcination sur le site de Tarfaya. Celle-ci permettra à l’avenir de produire son propre clinker et des matériaux cimentaires secondaires, matières premières principales représentant environ 70 % du coût de production du ciment. Cette intégration verticale doit non seulement sécuriser l’approvisionnement en clinker, mais également réduire sensiblement les coûts tout en offrant la possibilité de diminuer l’empreinte carbone de la production, grâce à l’utilisation de matériaux naturels comme la pouzzolane.
En 2024, Cemos a identifié un site adéquat et lancé la procédure d’autorisation pour sa deuxième unité de broyage, acquise en 2022 et similaire à l’usine existante de Tarfaya. La construction devrait démarrer avant fin 2025, ce qui permettra de doubler la capacité de production à partir de fin 2026.
Les grands projets d’investissement et de développement portés par le gouvernement marocain et par des investisseurs étrangers (notamment en lien avec la Coupe du monde de football 2030) devraient soutenir le marché marocain du ciment au cours des prochaines années. Cemos prévoit une hausse de rentabilité dès 2026, avec l’entrée en production de l’unité de clinker, puis après la mise en service de la deuxième ligne de broyage. Enfin, l’entreprise continue d’examiner la possibilité d’une introduction en bourse de la filiale locale à la Bourse de Casablanca autour de 2027/2028.
