TGCC flirte avec les sommets boursiers avant sa levée de fonds
Lors de la séance boursière du 10 juillet 2025, TGCC S.A a marqué une nouvelle étape dans sa trajectoire haussière en atteignant, pour la première fois, un cours de clôture de 944,90 MAD, contre un cours de référence de 900 MAD, soit une progression de +4,99 % sur la journée.
Cette performance en fait l’une des plus fortes progressions de la journée parmi les grandes capitalisations du secteur BTP.
La valeur a également enregistré un volume d’échange important de 54,4 millions de dirhams, correspondant à 58 180 titres échangés, témoignant d’un intérêt acheteur soutenu.
Le contexte d’augmentation de capital en cours pourrait également renforcer la visibilité et l’attractivité du titre auprès des investisseurs.
Le groupe a annoncé les détails de son augmentation de capital à hauteur de 2,2 milliards de dirhams. Cette opération vise à soutenir son développement et à consolider sa structure financière, dans un contexte de forte expansion. L’Opération, motivée par la taille et les perspectives de développement de la Société, permettrait de réaliser les principaux objectifs suivants :
▪ Rembourser totalement les fonds levés pour l’acquisition de 60% du groupe STAM (emprunt
bancaire de 2,2 mds MAD dont (i) un crédit relais de 1,1 mds MAD et (i) un crédit moyen long
terme de 1,1 mds MAD) ; et
▪ Augmenter le flottant en bourse de la Société et permettre aux investisseurs institutionnels et au
grand public, d’accéder ou renforcer leur position dans le capital de la Société.
Caractéristiques principales de l’opération
| Élément | Détail |
|---|---|
| Montant total | 2 199 999 450 MAD |
| Nombre d’actions nouvelles | 3 034 482 |
| Prix de souscription | 725 MAD par action |
| Valeur nominale | 10 MAD |
| Prime d’émission | 715 MAD |
| Période de souscription | Du 14 au 18 juillet 2025 (15h30) |
| Forme des titres | Actions ordinaires au porteur, dématérialisées |
| Jouissance | Courante – les nouvelles actions seront assimilables aux existantes et éligibles aux dividendes de l’exercice 2024 |
| Libération | En numéraire exclusivement, entièrement libérées et libres d’engagement |
| Marché de cotation | Marché Principal, compartiment « Principal F » – BVC |
| Négociabilité | Libre, aucune restriction statutaire ou contractuelle |
Une opération structurée et ouverte
Les nouvelles actions seront ordinaires, de même catégorie que celles déjà cotées, et intégralement dématérialisées. Elles seront admises à la cotation sur la 1ère ligne, ce qui garantit leur liquidité immédiate.
L’opération est librement accessible à tout investisseur, sans engagement de conservation ni restriction à la négociation. Le mode de libération, en numéraire exclusivement, exclut toute compensation avec des créances.
Impacts de l’Opération
Un signal de confiance dans la croissance
Cette opération s’inscrit dans un contexte particulièrement porteur pour TGCC, dont le titre a vu sa valeur quasi quadrupler depuis 2023. À un prix de souscription de 725 MAD, les nouvelles actions offrent une décote attractive par rapport au cours de marché (944,90 MAD le 10 juillet).
Mais au-delà de la performance du jour, c’est bien la trajectoire sur trois ans qui retient l’attention. Depuis juillet 2022 (128,00 MAD le 12 juillet), l’évolution du titre reflète une montée en puissance continue, marquée par une accélération haussière à partir d‘octobre 2023.
Selon les données de marché, TGCC a connu une phase d’accumulation stable jusqu’à mi-2023, avant d’initier un mouvement haussier soutenu, jalonné de phases de consolidation courtes et d’un regain régulier des volumes. L’action a ainsi multiplié sa valeur, franchissant successivement les seuils symboliques de 200 MAD, 500 MAD puis 900 MAD au fil de l’année 2024 et début 2025.
Perspectives
La levée de fonds renforcera la capacité du groupe à financer ses projets structurants dans les infrastructures, l’immobilier et l’international, tout en renforçant ses fonds propres et sa position sur le marché.
Les observateurs notent également que TGCC bénéficie d’une visibilité accrue auprès des investisseurs institutionnels, comme en témoigne la nette augmentation des volumes depuis début 2025. Ce regain d’intérêt pourrait alimenté par plusieurs facteurs : la solidité du carnet de commandes, les perspectives liées aux grands chantiers d’infrastructure au Maroc (dans le logement, le tourisme ou l’énergie), etc.
Sur le plan technique, le titre reste fermement ancré dans une tendance haussière de long terme. La prochaine zone de résistance psychologique se situe autour des 1 000 MAD, tandis que les supports de court terme se positionnent vers les 850–900 MAD.
