La dette locale des marchés émergents en 2025 : des perspectives prometteuses

L’année 2025 s’annonce favorable pour la dette locale des marchés émergents, avec des rendements attendus autour de 10,5 %, voire 15 % en rendement total, selon Guillaume Tresca, stratégiste senior chez Generali Investments. Ces actifs surpassent la plupart des autres placements à revenu fixe, tant dans les pays émergents que développés.

Les facteurs clés de cette dynamique positive incluent :

• Une vision baissière du dollar américain, favorable aux devises émergentes à rendement élevé (notamment le BRL, le TRY et l’EGP).
• Un environnement macroéconomique robuste et peu vulnérable.
• Des taux réels élevés permettant des assouplissements monétaires supplémentaires.
• Une baisse des rendements américains qui renforce l’attractivité des marchés émergents.

À court terme, une consolidation est possible en raison des fortes performances récentes et d’un possible regain d’aversion au risque. Néanmoins, ce repli serait temporaire. Enfin, l’Asie devrait continuer à bénéficier de ses accords commerciaux.

Sur les courbes de taux, l’accent est mis sur la partie courte en Turquie, au Brésil et en Asie, tandis que la partie longue est évitée en raison de risques accrus sur la dette américaine à long terme. AN