ADM : L’investissement repart fort, la dette recule au T1 2025
Autoroutes du Maroc (ADM) débute l’année 2025 sur une dynamique positive, portée par un nouveau protocole d’accord stratégique avec l’État, un pilotage financier rigoureux, et une progression des revenus consolidés. L’entreprise confirme ainsi son rôle central dans le développement des infrastructures autoroutières du pays, tout en poursuivant l’optimisation de ses leviers financiers.
12,5 Mds de dirhams engagés pour des projets structurants
Le premier trimestre a été marqué par la signature d’un protocole d’accord couvrant la période 2025–2032, entre l’État et ADM, visant à mobiliser 12,5 milliards de dirhams pour plusieurs projets majeurs :
- L’autoroute Rabat–Casablanca Continentale ;
- Le tronçon Tit Mellil – Berrechid ;
- La restructuration des nœuds d’Ain Harrouda et Sidi Maarouf.
Dans ce prolongement, un protocole de financement de 1,2 milliard de dirhams a également été acté. Il vise à sécuriser les opérations d’expropriation foncière nécessaires à la mise en œuvre du projet Rabat–Casablanca Continentale, soulignant la volonté d’accélérer l’exécution des infrastructures stratégiques.
Des indicateurs d’activité en progression
Au 31 mars 2025, le chiffre d’affaires consolidé d’ADM atteint 1 302 MDh, en hausse de 9 % par rapport à la même période en 2024 (1 195 MDh). Cette performance repose sur deux leviers :
- Une hausse de 11 % des revenus liés à l’exploitation, portée par l’augmentation du trafic autoroutier et le renforcement des services aux usagers ;
- Une progression de 3 % du chiffre d’affaires construction, reflet de l’accélération des chantiers engagés.
Sur le plan statutaire, le chiffre d’affaires social s’établit à 947 MDh, en croissance de 11 % par rapport à mars 2024 (850 MDh), confirmant la solidité des revenus issus des activités cœur.
Montée en charge des investissements
Au cours du trimestre, 355 millions de dirhams ont été investis, en progression de 3 % par rapport au T1 2024 (345 MDh). Ces investissements se concentrent sur l’avancement des chantiers clés, notamment :
- Tit Mellil – Berrechid ;
- Sidi Maarouf ;
- Ain Harrouda.
Le cumul net des investissements immobilisés atteint 70,93 Mds de dirhams, soit une hausse de 2 % en glissement annuel.
Allégement progressif de l’endettement
Sur le plan financier, ADM poursuit sa politique d’assainissement de la dette. Au 31 mars 2025 :
- La dette consolidée recule de 3 %, à 33 486 MDh ;
- La dette sociale diminue de 4 %, à 35 315 MDh.
Cette baisse structurelle de l’endettement renforce la capacité de financement du groupe à moyen terme, en cohérence avec ses objectifs d’investissement ambitieux.
