Les marchés émergents signent leur grand retour sur la scène financière mondiale, et le Maroc en profite pleinement. Soutenus par des valorisations attractives, un retour des investisseurs vers les actifs sous-pondérés et une détente des tensions économiques, les fonds d’actions axés sur le Maroc affichent une performance exceptionnelle : plus de +30 % depuis le début de l’année, selon les données compilées par LSEG.
Ce rebond place le Maroc dans le peloton de tête aux côtés de la Colombie, du Brésil, de la Grèce et du Portugal, loin devant les États-Unis (+0,17 %) ou même les marchés mondiaux (+6,8 %).
Les fonds d’actions des marchés émergents sont en tête des performances mondiales cette année, soutenus par des valorisations attractives, des années de sous-pondération par les investisseurs et un assouplissement des pressions économiques après la suspension des droits de douane par le président américain Donald Trump.
Selon les données compilées par LSEG, les fonds qui suivent les actions en Amérique latine et dans les pays émergents d’Europe ont chacun gagné environ 24 % depuis le début de l’année, tandis que les fonds d’actions des marchés émergents dans leur ensemble ont progressé de 9,3 %..
La surperformance des marchés émergents marque un renversement de tendance après des années de retard par rapport aux marchés développés, durant lesquelles les actions américaines, portées par la reprise technologique liée à l’intelligence artificielle, ont enregistré des gains exceptionnels.
Cette année, cependant, les investisseurs ont vendu leurs actifs américains, car les craintes d’une éventuelle récession, l’instabilité budgétaire et les politiques erratiques de Donald Trump ont ébranlé leur confiance dans le dollar.
Les données de LSEG Lipper montrent que les fonds dédiés aux actions des marchés émergents ont attiré 10,6 milliards de dollars d’entrées au cours des cinq premiers mois de l’année, soit une augmentation de 43 % par rapport à la même période l’année dernière.
Malcolm Dorson, gestionnaire de portefeuille senior pour les marchés émergents chez GlobalX, attribue cette situation à la sous-représentation des actions des marchés émergents. Les investisseurs américains n’allouent que 3 à 5 % de leurs actifs aux marchés émergents, ce qui est bien inférieur à la pondération de 10,5 % dans l’indice MSCI Global et très loin de leur part d’environ 25 % dans la capitalisation boursière mondiale, a-t-il déclaré.
« Les allocateurs sont dangereusement sous-exposés à une classe d’actifs fortement décotée et en forte croissance », a-t-il déclaré.
Les analystes soulignent également l’amélioration des fondamentaux. Les pays d’Amérique latine sont largement protégés des droits de douane, compte tenu de leurs déficits commerciaux avec les États-Unis, tandis que les économies asiatiques se tournent vers la consommation intérieure.
En outre, J.P.Morgan a relevé sa note sur les actions des marchés émergents, passant de « neutre » à « surpondérée » en début de semaine.
La banque a déclaré qu’elle s’attendait à ce que toutes les banques centrales des économies en développement, à l’exception du Brésil, assouplissent leur politique monétaire, ce qui pourrait stimuler l’activité économique et l’attractivité des marchés boursiers.
Les gains enregistrés par les valeurs technologiques ont soutenu les actions chinoises et hongkongaises, suscitant un regain d’intérêt de la part des investisseurs étrangers qui cherchent à investir dans l’intelligence artificielle et d’autres entreprises technologiques à faible coût telles que DeepSeek.
Selon Alison Shimada, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments, il existe des opportunités au Mexique et au Brésil, qui ont résisté malgré les tensions commerciales.
« La situation de la consommation en Chine est particulièrement intéressante à l’heure actuelle », a-t-elle déclaré. « Pékin se concentre beaucoup sur la stimulation de l’économie de consommation. L’Inde est peut-être surachetée, mais il existe des poches d’opportunités, notamment dans les secteurs des entreprises d’électricité et des services financiers non bancaires. »
À la fin du mois dernier, l’indice MSCI Emerging Markets se négociait à un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel sur 12 mois de 11,96, juste en dessous de sa moyenne sur 10 ans de 12,1.
Reuters
