BAM: Malgré la régularisation volontaire, le besoin de liquidité bancaire devrait se creuser
Le Conseil de Bank Al-Maghrib a tenu le mardi 18 mars sa première réunion trimestrielle au titre de
l’année 2025.
Au niveau des conditions monétaires, le besoin de liquidité bancaire s’est atténué à 128,7 milliards
de dirhams en moyenne en janvier et février 2025, suite notamment au reflux de la circulation
fiduciaire en lien essentiellement avec l’opération de régularisation volontaire de la situation fiscale
des personnes physiques. Il devrait toutefois se creuser à nouveau à 143 milliards de dirhams à fin
2025 et à 162 milliards en 2026. De son côté, et tenant compte de l’évolution prévue de l’activité
économique et des anticipations du système bancaire, le rythme du crédit au secteur non financier
devrait connaitre une forte accélération, passant de 2,6% en 2024 à 5,9% en 2025 puis à 6% en 2026.
S’agissant du taux de change effectif réel, il s’apprécierait de 0,8% en 2025 avant de connaitre
une quasi-stabilité en 2026, l’appréciation nominale du dirham devant être compensée par l’écart
entre l’inflation domestique et celle des principaux partenaires et concurrents commerciaux.
