Bank Al-Maghrib annonce le lancement, à partir du 19 février 2025, du marché à terme interbancaire des swaps de change et des swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur le MONIA (Moroccan Overnight Index Average). Cette action s’inscrit dans le cadre de l’approfondissement du marché de change, initié par Bank Al-Maghrib depuis 2018.
Un swap de change est une transaction par laquelle deux parties conviennent d’échanger une
devise contre une autre puis à procéder à un échange de sens opposé à une date ultérieure.
Elle combine ainsi une transaction de change au comptant avec une transaction de change à
terme. Cet instrument permet aux acteurs du marché de gérer efficacement leur exposition
au risque de change, tout en bénéficiant d’une grande flexibilité et d’une meilleure prévisibilité
des coûts.
De son côté, l’OIS sur MONIA est une transaction par laquelle deux parties conviennent
d’échanger, sur un montant notionnel et une période convenus, un taux d’intérêt fixe
déterminé au moment de la transaction contre un taux d’intérêt variable indexé sur l’indice
MONIA. Cet instrument est principalement utilisé par les acteurs du marché financier pour
couvrir leur exposition aux fluctuations des taux d’intérêt à court terme. Il permet également
de dériver les attentes du marché concernant l’évolution future des taux d’intérêt à court
terme.
L’instauration du marché à terme interbancaire permettra, d’une part, aux opérateurs
économiques de disposer d’une référence transparente et fiable pour la réalisation de leurs
opérations de couverture contre les risques de taux et de change et, d’autre part, de donner
une nouvelle impulsion au développement des produits dérivés au Maroc.
Ce marché a été mis en place grâce à la contribution active des banques ayant le statut de
teneur de marché ainsi que de la Banque Européenne de Reconstruction et de
Développement (BERD).
