L’AMMC vient de publier la troisième édition du rapport « LE MARCHÉ DES CAPITAUX EN CHIFFRES ». Synthèse.
Les principaux indicateurs du marché des capitaux ont enregistré à fin 2023 une évolution à la hausse dans une conjoncture économique difficile.
L’indice de référence de la Bourse de Casablanca s’est inscrit en hausse, enregistrant une performance annuelle de +12,8%. Les autres indices ont affiché, sur une année, une progression de +15,4% pour le MASI 20 et de +14,3% pour le FTSE CSE Morocco 15.
De son côté, la capitalisation boursière a atteint 626 milliards de dirhams à fin décembre 2023, contre 561 milliards de dirhams au 31 décembre 2022, gagnant près de 65 milliards de dirhams en glissement annuel.
Pour ce qui est du volume annuel des échanges, il s’est accru de +13% pour atteindre 65 milliards. Le volume du marché central, en hausse de +3,1% par rapport à l’année 2022, a représenté près de 51% du volume transactionnel global avec un ratio de liquidité resté globalement stable autour de 8,8%.
S’agissant de l’industrie de la gestion collective, l’actif net des OPC a atteint 666 milliards de dirhams, en hausse de +15,8% en 2023, pour un nombre total de fonds de 667, soit 28 de plus en glissement annuel (639 fonds en 2022).
Les différents types d’OPC ont enregistré des évolutions positives. Les OPCI ont poursuivi leur forte ascension en 2023 pour atteindre un actif net de 86 milliards, soit une performance annuelle de +48,2%, suivis par les FPCT avec un total actif sous gestion de près de 18 milliards de dirhams (+27,1%) et les OPCC (+8,7%). S’agissant des OPCVM, l’actif net a progressé de +11,8% par rapport à fin 2022, pour se situer à environ 560 milliards. A noter que, depuis 2013, le taux de croissance annualisé de l’actif net des OPCVM est de +8,6%. Par type de fonds, l’encours des « OPCVM actions » a progressé de +14,0% pour atteindre 43 milliards et l’encours des « OPCVM diversifiés » s’est bonifié également de +4,8%, profitant d’un contexte de performances positives sur le marché actions. L’encours des fonds obligataires s’est bonifié également de +83,1% pour le type « Obligations Court Terme » et de +8,2% pour le type « Obligations Moyen Long Terme », tiré par des collectes nettes respectives de 36,4 milliards et 17,8 milliards de dirhams. Seuls les fonds monétaires et contractuels ont vu leur encours s’inscrire en baisse pour atteindre respectivement 83 milliards et 8 milliards de dirhams, suite à une décollecte nette de 9 milliards pour les premiers et de 3,6 milliards pour les seconds.
À l’image des années précédentes, la répartition de l’actif total des OPCVM dégage une prépondérance des valeurs non cotées, lesquelles représentent à elles seules 78% de l’actif total investi, suivies par les autres éléments d’actif et les valeurs cotées qui constituent respectivement 12,2% et 9,8% dudit actif.
Du côté de la dette privée, les levées de capitaux se sont chiffrées à près de 87 milliards de dirhams en 2023 contre 64 milliards en 2022, en hausse de +35,3%. Pour ce qui est des titres de capital, les levées ont atteint 656 millions de dirhams dont 600 millions relatif à l’introduction en bourse de la société CFG BANK.
Les levées de dettes ont concerné le secteur financier à hauteur de 74% et le secteur des mines à hauteur de 21%. Dans ce contexte, l’encours des obligations s’est situé à 175 milliards de dirhams à fin 2023, en hausse de +2,3% par rapport à fin 2022 et l’encours des titres de créances négociables s’est élevé à 81 milliards contre 78 milliards à fin 2022.
Pour ce qui est du volume des opérations de prêt de titres, il a atteint 315 milliards de dirhams, en hausse de près de +4,6% par rapport à 2022. À fin décembre 2023, l’encours des opérations de prêt de titres s’est établi à 34 milliards de dirhams. Les principaux emprunteurs sont les banques (43,3%) et les OPCVM (21,2%), et les principaux prêteurs, les OPCVM avec 82,2% du volume traité.
S’agissant des investisseurs, le nombre des compte-titres s’est élevé à 193 942 comptes, principalement détenus par les personnes physiques résidentes (86,5%). Le nombre des clients des sociétés de bourse actifs sur le marché boursier a progressé de +51% pour atteindre 11 571 clients à fin 2023 dont 9 479 sont des personnes physiques marocaines.
L’activité sur le compartiment central de la Bourse de Casablanca confirme la structure de marché portée par les personnes morales domestiques. Les OPCVM et les personnes morales marocaines cumulent en effet 72% du volume transigé, en légère baisse par rapport à l’année 2022 (78%). Les personnes physiques marocaines ont réalisé, quant à elles, une part de 14%, en hausse de 2 points de pourcentage en glissement annuel. De leur côté, les étrangers ont drainé une part de 10%, en hausse de 3 points de pourcentage par rapport à 2022.
La part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les MRE avoisine 27%, principalement constituée de participations stratégiques (92%).
Concernant les parts et actions OPCVM, l’actif net est détenu majoritairement par les entreprises financières à l’instar des années antérieures. Ces dernières détiennent en effet 72,4% de l’actif total, essentiellement investi dans les OPCVM obligataires.
Au niveau de la conservation des titres, l’encours global des avoirs conservés par le dépositaire central Maroclear s’est situé à 2 240 milliards de dirhams à fin 2023 pour un total de 1 677 titres conservés. L’activité opérationnelle dégage une moyenne quotidienne des flux dénoués de 85 milliards de dirhams et plus de 1 290 opérations sur titres réalisées à fin 2023, dont 1 105 paiements d’intérêts et 166 paiements de dividendes.
FAIT MARQUANT
Les OPCI ont poursuivi leur forte ascension en 2023 pour atteindre un actif net de 86 milliards, soit une performance annuelle de +48,2%. L’encours culmine à 82 milliards de dirhams. Le nombre d’OPCI s’élève à 58.
